|
包揽万达信息20亿元定增“落空”的中国人寿再次出手，此番掏出6亿元拿下万达信息30%的定增。细数中国人寿与万达信息的过往，双方渊源颇深，继2018年底开始入股万达信息后，自2019年以来其不断增持万达信息，耗资近29亿元将公司第一大股东之位“揽入怀中”。作为一家险企，公然在二级市场增持成一家上市公司的第一大股东较为少见，而万亿资产规模的国寿为何看重基本面孱弱的万达信息？
中国人寿再度重金砸向万达信息。
1月11日晚，万达信息发布公告称，此次非公开发行的股票数量为2.55亿股，共募资19.78亿元，发行对象包括12家。
其中中国人寿耗资6亿元包揽万达信息30%定增。此次定增完成后，国寿旗下两只产品持股比例合计将增至20.32%，仍为公司第一大股东。
国寿与万达信息的渊源还要从2018年底说起，国寿通过股权受让、二级市场买入等方式夺得万达信息第一大股东之位。但国寿如此偏爱的万达信息自2017年以来营收增长缓慢，净利五年巨亏超20亿元。
这样一家资质平平的公司为何受到国寿如此“垂青”？有业内人士表示，国寿入股万达信息是第一步，控股是过程，打造自己的“科技公司”才是目的。
“举牌+定增”，国寿斥资35亿“拿下”万达信息第一大股东
中国人寿再次掏出6亿元包揽万达信息30%的定增。
1月11日晚，据万达信息公告称，此次公司共募资19.78亿元，包括12名发行对象，发行价格为7.74元/股。
其中中国人寿资产管理有限公司（简称“国寿资产”）管理的“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001深”获配金额高达6亿元，获配股数为7751.94万股，最终认购方为中国人寿。
此次定增完成后，国寿持股数量增至2.34亿股，持股比例将增至16.21%，仍为公司第一大股东。叠加中国人寿－分红－个人分红-005L-FH002深持股数量5926万股，持股比例为4.11%；国寿持股比例合计为2.93亿股，持股比例合计为20.32%。
事实上，国寿和万达信息是“老朋友”。
将时间拉回2018年底，据万达信息公告称，国寿资产耗资6.33亿元接盘万达信息曾经的控股股东上海万豪投资有限公司（以下简称“上海万豪”）所持有的公司5500万股，此次交易完成后，国寿资产管理的凤凰系列专项产品（第3期）持股比例为5.0025%，持股数量为5500万股。
2019年以来国寿增持万达信息之路可谓一波三折。股权受让未果后，截至同年8月6日，中国人寿及其一致行动人耗资8.67亿元二次举牌万达信息，增持股数为5497.2万股（占上市公司总股本5%）。此次增持完成后，国寿系持股数量增至1.1亿股，持股比例10.03%。
短短两个月后，中国人寿斥资6.9亿元第三次举牌万达信息。据万达信息公告称，自8月28日以来截至10月18日合计增持万达信息5489.7万股，增持股份占公司总股本的5%。此次增持后，国寿系持有万达信息约1.65亿股，占公司总股本的15.03%。
2019年11月7日，中国人寿又斥资6.65亿元通过集合竞价以及可转债转股的方式合计增持万达信息4145.4股股份，占上市公司总股本的3.68%。
此次增持完成后，国寿系持股持股数量达2.06亿股，持股比例达18.33%。其中中国人寿持股数量为1.51亿股，持股比例为13.44%；国寿资产-凤凰专项产品的持股数量为5500万股，持股比例为4.89%；国寿集团的持股数量为5.36万股，持股比例为0.0048%。
也就是说，不到一年的时间，中国人寿共耗资近29亿元“摇身一变”成为万达信息的第一大股东，不过当前的万达信息仍无控股股东、无实际控制人。
在国寿屡屡买入万达信息之际，万达信息的股价也水涨船高，截至2019年11月7日，年内累计涨幅高达56%。2020年以来，万达信息的股价继续“扶摇直上”，截至2020年末，全年累计涨幅超40%。
即便持股已经成为第一大股东，国寿仍在2020年继续加码。在一次增持以及股权转让后，中国人寿的持股比例达2.16亿股，到2020年6月末，中国人寿旗下两只产品持股万达信息的股数仍为2.16亿股。
紧接着在同年8月，国寿计划以战投的身份包揽万达信息20亿元定增项目，若此次定增完成，中国人寿及其一致行动人对于万达信息的持股比例将提升至24.15%。最终在一片质疑声中，万达信息此次定增“流产”。
不过，国寿的大手笔加持并没有让让万达信息翻身，反倒自2020年后万达信息股价开始走下坡路，2021、2022年全年累计跌幅分别为40%、35.25%。这也意味着国寿的持仓市值大幅缩水，已降至约16亿元。
国寿为何“独宠”万达信息？
接连不断受到国寿重金扶持的万达信息似乎并不是优质资产。
业绩方面，据年报数据显示，营收自2017年以来增长缓慢，连续三年在22亿元左右徘徊后2020年增至30亿元，直至2021年为35亿元。
归属净利润自2017年以来则不断下跌，从2017年的3.27亿元下降至2018年的2.32亿元后，甚至在2019、2020年连续两年亏损超10亿元，净亏损分别为13.97亿元、12.92亿元，随后在2021年小幅盈利6924万元，合计五年亏损金额超20亿元。
去年前三季度业绩表现依旧羸弱，据公司季报数据显示，前三季度营收同比下降11.83%至22.3亿元；归属净利润则同同比下降970.82%至-3.2亿元。
这样一家基本面孱弱的公司为何受到国寿如此青睐？有业内人士表示，其谋求的或是万达信息控股权，以打造自己的“科技公司”。此外，两者在业务上也有协同关系。
万达信息也曾在投资者调研会上表示，国寿入主的一个重要的原因是看中其过去25年在智慧医疗、医保、医药领域的深度布局，可以与商业保险未来实现“三医”联动。
事实上，智慧医卫业务在万达信息扮演着关键角色。
据公司年报数据显示，该业务营收从2019年的6亿元步步增长至2021年的15.7亿元；占营收的比例从2019年的仅28.49%猛增至2020年的49.49%，2021年占比小降至2021年的44.68%。
据万达信息2021年年报显示，目前公司智慧医卫业务已覆盖全国30多个省/自治区/直辖市，120多个地市，1000多个区县，累计为6亿多人提供卫生健康和医保服务。这对于国寿而言无疑是受益匪浅。
除智慧医卫业务外，万达信息的主营业务还包括智慧政务和以智慧城市、健康云、蛮牛健康为主的互联网服务业务。其中互联网服务逐渐异军突起，营收从2019年的1.3亿元增至2021年的4亿元，但占营收的比例较小，2021年仅为11.7%。
举牌改定增，国寿的二级市场投资策略
除万达信息外，国寿系自2022年以来更热衷于通过定增的方式参与资本市场。据不完全统计，国寿还曾参与TCL科技、广百股份、华峰化学、亚钾国际4家公司的定增。
其首先涉足的上市公司便是广百股份。去年2月，在广百股份7亿元的定增中，中国人寿保险集团是此次定增中最大的认购方。其通过旗下传统-普通保险产品获配2469.14万股，获配金额约2亿元，发行价为8.1元/股。
仅隔一个月的时间后，在华峰化学28亿元的定增中再次出现国寿系的身影。中国人寿资管-中国银行-国寿资产-PIPE2020保险资管产品获配股数为2350万股，获配金额约2亿元，发行价格为8.51元/股。
时至2022年8月，国寿系又将目光转向亚钾国际。此次定增拟募资16.8亿元，发行价为31.65元/股。其中国寿资产的上述保险资管产品认购157.98万股，花费约5000万。
随后在2022年年末，国寿系又参与TCL科技的定增。国寿资产再次派出上述保险资管产品获配1.17亿股，斥资约4亿元，发行价为3.42元/股。
也就是说，2022年以来，国寿系至少掏出8.5亿元参与上市公司的定增。
这与先前国寿系对于定增的态度形成鲜明对比。据choice数据显示，自2016年以来，国寿系参与定增的上市公司并不多。
2016年国寿资产斥资2亿元参与柳药集团16.5亿元的定增；2017年在中国联通617.25亿元的定增项目中，中国人寿也未“缺席”，其大手笔掏出217亿元，获配31.77亿股；2018年国寿系耗资20亿元进入中国重工的220亿元定增之中。
与前些年的“野蛮人”相比，当前险资对于举牌较为克制，更多是通过定增战投的身份来参与二级市场。这或是因为一方面监管对大资金举牌的重视；另一方面，定增具有折价发行的优势，投资成本相对较低。 | 
