分析｜9月出口同比增5.7%：整体高于预期，汽车出口强劲

10月24日，海关总署发布的数据显示，今年前三季度中国进出口总值4.75万亿美元，增长8.7%。其中，出口2.7万亿美元，增长12.5%；进口2.05万亿美元，同比增长4.1%；贸易顺差6451.5亿美元。

具体到9月，按美元计价，中国进出口总值5607.7亿美元，同比增长3.4%。其中，出口3227.6亿美元，同比增长5.7%；进口2380.1亿美元，同比增长0.3%；贸易顺差847.4亿美元。

数据来源：海关总署

按人民币计算，9月进出口总值3.81万亿元，同比增长8.3%。其中，出口2.19万亿元，增长10.7%；进口1.62万亿元，增长5.2%；贸易顺差5735.7亿元。

数据来源：海关总署

9月出口同比增5.7%

9月份，中国出口3227.6亿美元，同比增长5.7%，增速较8月下行1.4个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对澎湃新闻表示， 9月摩根大通全球制造业PMI录得49.8，较前值下行0.50个百分点，时隔26个月首次进入负值区间，与此同时，摩根大通全球制造业PMI新订单录得47.7，连续3个月位于荣枯线之下，预示全球需求进入收缩状态，利空9月出口金额当月同比。

郑后成还表示，在全球宏观经济下行，大宗商品价格同比下行，以及2021年同期基数上行的背景下，9月出口同比增速延续下行趋势。

从主要出口国家看，东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示，9月中国对美欧日发达经济体出口增速下行明显，对出口整体表现形成拖累。其中，9月对美出口同比为-11.6%，降幅较上月加大7.8个百分点，部分受上年同期基数抬高影响，但更与近期美国经济衰退风险加大有关。

9月中国对欧盟出口同比增长5.6%，涨幅较上月回落5.5个百分点，在上年同期基数比较稳定的背景下，这一增速下滑与欧洲经济景气度大幅收缩相印证。此前有分析认为，伴随欧洲能源危机深化，部分制造业被迫停产，有可能加大对中国出口商品的需求。但近两个月中国对欧出口增速都在下行，这一判断有待进一步观察。

同时，9月中国对日本出口同比增长5.9%，增速也较上月下滑1.8个百分点，或也与日本国内进口需求下降有关，特别是在近期日元大幅贬值的背景下。

王青还表示，近两个月出口增速下行，也表明近期人民币贬值对出口的促进作用较为有限。事实上，短期内这更多会增加出口企业汇兑收益，但对增加海外订单作用不大。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示，9月出口同比放缓，但整体高于预期，滤除高基数影响，外贸出口表现强劲。国内有效统筹防疫与经济恢复，保障物流、产业链供应链畅通等政策效果显现；外贸结构持续优化，外贸企业提升经营效率等共同推动；同时，汽车出口强劲表现成为外贸出口一大亮点。

整体看三季度出口，东方金诚首席宏观分析师王青也对澎湃新闻表示，三季度净出口对GDP增长的拉动力达到1.8个百分点，较上季度加快0.8个百分点，拉动力在较高水平基础上进一步提升。这主要与三季度中国出口持续保持较快增长势头，贸易顺差创历史新高有关，意味着“中国制造”优势依然明显，汽车出口等正在成为新的增长点。

进口同比增0.3%

9月份，中国进口2380.1亿美元，同比增长0.3%，增速与8月持平。

王青表示，9月进口额同比增长0.3%，增速与上月持平，这与全球经济下行压力加大以及近期美元明显走强，共同压制国际大宗商品价格有关，导致价格因素对进口同比增速的拉动作用整体减弱。

从主要商品进口情况来看，9月国际油价继续下行，加之同比基数抬升，当月中国原油进口价格同比涨幅回落，但因低基数带动进口量同比降幅收窄，进口额同比增速从上月的28%加快至34.2%。9月大豆进口价格亦有所回落，但因进口量回升，当月进口额同比从上月的下降6.9%加快至正增33.9%。9月铁矿石进口价格延续下行，但同比跌幅有所收敛，加之进口量回升，共同带动进口额同比降幅较上月收敛7.8个百分点至38.8%。9月集成电路进口价格同比涨幅小幅回落，但受进口量同比降幅收窄带动，进口额同比从上月的下降12.4%改善至下降5.6%。

王青表示，9月统计的主要商品进口多数呈现量升价跌态势，进口额同比增速普遍加快（或降幅收窄），这与当月进口额整体增速与上月持平有所背离。主要原因在于，以上主要为中国进口的大宗原材料，近期大宗商品价格回落、国内基建投资发力、猪肉价格上涨、汽车生产加速等因素对相关商品进口需求有所提振；但其他出口环节涉及的中间品和终端消费对应的制成品进口需求则未受拉动或边际走弱，导致这部分商品的整体进口额增速有所回落。

未来外贸怎么走？

展望未来，中国民生银行首席经济学家温彬表示，四季度中国经济面临的最大挑战是出口增速放缓。随着发达经济体的连续大幅加息，全球经济正在明显降温，所以四季度出口面临的压力将大于三季度。出口增速放缓将会对部分制造业投资产生拖累。

王青表示，目前以原油为代表的大宗商品价格较前期高点已有较大幅度回落，加之去年同期基数较三季度整体抬升，未来一段时间价格因素对进口增速的贡献将进一步弱化。从数量因素角度看，大宗商品价格回落有利于改善中国贸易条件，提振原油等商品进口需求，同时，随着各项促基建、促消费政策加码发力，内需将继续得到改善。

王青还表示，受全球经济减速影响，四季度中国出口增速可能继续放缓，出口环节产生的进口需求将继续减弱。整体上看，预计四季度进口增速将维持零附近的较低增长水平。

周茂华表示，中国外贸仍有望保持韧性。工业运行恢复正常，全球高通胀环境下，中国产品性价比优势明显；而外贸企业也在不断推进高质量发展，创新外贸新发展模式。同时，四季度及明年初，全球整体处于季节性消费旺季。