华尔街两年来最惨烈抛售！一文读懂：昨夜究竟发生了什么？

财联社9月14日讯（编辑潇湘）“再见，50；你好，100……”

在爆表的美国8月通胀报告出炉后，一件此前难以想象的事情如今再度变成了可能：美联储下周会加息100个基点吗?

尽管美国通胀可能已经见顶，但其粘性要比许多政策制定者预期的要大。8月份的CPI指数——无论是月率、年率还是核心通胀数据，都高于调查预期。

根据美国劳工部周二公布的数据显示，8月份消费者价格指数环比上涨0.1%；7月份为持平，同比涨幅为8.3%，高于预期的8.1%。剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%，也均双双高于预期。

市场遭遇了罕见的“黑色星期二”：人们慌不择路地抛售了手中持有的任何资产标的——美股基准的标准普尔500指数下跌4.3%，为2020年6月以来最糟糕的一天，99%的成分股下跌。追踪利率预期的短期美债收益率则触及了近15年来的最高水平。

利率市场目前已经彻底“否决”了美联储下周加息50个基点的可能性。现在的争论焦点是，美联储究竟是会按部就班地连续第三次会议加息75个基点，还是如一些激进人士猜测的那样，直接加息100个基点。

很有意思的是，这一幕与三个月前的景象何等相似：

当时同样是在美联储“噤声期”内，一份爆表的美国通胀报告出炉，令美联储在几天后的6月议息会议上，最终作出了数十年来首度加息75个基点的大胆决定。而当时放风美联储将加大加息力度的美联储喉舌华尔街日报，这一回也再度放话称美联储下周将“至少”加息75个基点，利率市场上对100个基点的加息预期由此直线上升……

虽然这一次，有着新“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos并未肯定地表示本月加息力度就将加码至100个基点，但无论如何，这一可能性“由无到有”的存在，本身已经足以令市场人士方寸大乱！

昨夜市场究竟有多惨：股债汇商惨遭“通杀”

华尔街周二经历的暴跌景象究竟有多惨烈？答案是：抛售几乎冲击了美国金融市场的每一个角落。从股票、债券到黄金，几乎除美元以外的所有资产标的均遭遇了沉重打击。

道琼斯工业平均指数的30只成分股悉数下跌。纳斯达克100指数的所有100只成分股同样“全军覆没”。在标普500指数方面，所有11个类股也全部走软，该基准股指成份股中只有五只股票收盘上涨。

截止收盘，道指下跌1276.37点，跌幅达到3.9%，至31104.97点。标普500指数下跌177.72点，跌幅4.3%，至3932.69点。纳斯达克综合指数下跌632.84点，跌幅5.2%，至11633.57点。

这三大股指均创出了自2020年6月11日以来最大的单日跌幅。随着“黑色星期二”进一步沉重打击市场，道琼斯工业指数在年内的累计跌幅已扩大至了14%，标普500指数下跌了17%，纳斯达克综合指数更是扩大至了26%。所有主要股指目前均已跌回了关键的50日均线以下。

标普500指数中的通信服务、科技和非必需消费类股在周二均下跌超过5%。半导体股受到的打击尤其大。英伟达、AMD和美光科技的跌幅均超过7%。

昨晚科技股的大跌，令苹果公司损失惨重。业内汇总的数据显示，这家全球市值最高的公司市值，在周二一天内蒸发了大约1540亿美元，跻身美国股市历史上单日市值损失榜的第六位。苹果周二的市值损失，也超过了标普500指数中约90％成份股的市值。

与美股一样在隔夜遭遇“屠杀”的还有美债市场。截止周二尾盘，2年期美债收益率暴涨18.4个基点报3.766%，盘中升至2007年10月以来的最高水平。5年期美债收益率涨12.8个基点报3.585%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.413%，30年期美债收益率跌2.6个基点报3.490%。

关键的经济衰退预警指标——两年/10年期美债收益率曲线倒挂幅度走扩至逾30个基点，突显市场对衰退降至的担忧。此外，3个月期短期国库券收益率周二升至3.32%，创2008年1月以来最高，与最长期限的30年期美债收益率也已逐渐将濒临倒挂。

“最戏剧性的事情是……今天美国国债市场的主要变化是两年期国债收益率的走势，”Seaport Global Holdings的Tom di Galoma表示。“这个数字清楚地表明，美联储将加息75个基点，甚至可能更多。”

在外汇市场上，爆表的通胀数据周二再度推动美元大幅走高，一扫了过去几个交易日的颓势。衡量美元兑六种主要货币强弱的ICE美元指数(DXY)最高涨1.4%至109.90，上逼110关口。

非美货币则全线走软。欧元兑美元刚刚夺回的平价（1：1）关口在隔夜再度宣告失守，一度下探1.4%至0.997。商品货币澳元和纽元兑美元均跌逾2%。

亚洲“货币保卫战”的前景也变得愈发险恶：美元兑韩元周二上涨1.5%至1394.50，创下了三个月来的最大涨幅；美元兑日元则再度逼近145关口，日本财务省副大臣神田真人再度紧急表示，将对外汇波动作出适当反应，不排除任何选择。此外，离岸人民币兑美元隔夜也失守6.98，逼近两年低位。

在贵金属市场方面，随着美元和美债收益率的一路狂飙，现货黄金一度失守1700美元整数位，最深跌超27美元，几乎完全回吐了上周后半段的所有涨幅。

100个基点加息押注激增：市场彻底方寸大乱？

美国市场昨夜经历的上述重大“变故”，究竟合不合乎逻辑，其实只需关注一项市场指标的变动，就能得到答案：芝商所的“美联储观察”工具。

根据CME“美联储观察”工具，周二通胀数据出炉后，美联储下周加息100基点的概率已经升至了33%。而一天前，100个基点的加息幅度根本就不在人们的讨论范围之内，当时市场几乎完全相信美联储将在本月加息75个基点，仅剩下的10%微弱押注，还是认为美联储可能只加息50个基点。

但一夜过后，眼下人们对美联储加息的讨论已瞬间从“50或75个基点”升格成了“75还是100个基点”。

早在今年夏天就曾高喊过美联储可能加息100个基点的野村，在昨夜再度成为了率先跳入100基点加息阵营的大行。

野村分析师表示，8月CPI报告表明一系列上行通胀风险可能正在成为现实，这涉及广泛的商品和服务。“我们认为越来越明显的是，需要采取更积极的加息路径来对抗因劳动力市场过热、工资增长不可持续和通胀预期上升而导致的日益根深蒂固的通胀。”

而隔夜人们对100基点加息幅度的押注，在有着“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发表最新文章后，也进一步达到了高潮。他指出，最新的通胀数据表现，为美联储在下周的会议上至少加息75个基点提供了理由，并增加了未来几个月继续大幅加息的可能性。

Timiros还特别列举了在美联储主席鲍威尔在7月决议会后新闻发布会上所说过的一句话：“如果FOMC得出结论认为适合，我们将毫不犹豫地采取甚至比我们今天力度更大的行动。”

目前，美联储已经进入了9月议息会议前的噤声期，这意味着哪怕联储官员依然秉持75个基点的加息立场，他们也没有什么办法来干预市场预期，只能由市场来自行消化。这也预示着，眼下100基点加息的概率预期虽然只有约1/3，却仍然给下周的美联储议息会议，带来了巨大的不确定性……

贝莱德全球主题策略主管Kate Moore表示，眼下市场并没有完全改变下周加息75基点的预期，但的确需要调整年末的加息路径。事实上市场正开始计入加息100个基点的影响，已经构成了股市的不稳定因素。

值得一提的是，除了100个基点加息预期的浮现外，当前更为需要人们保持的警惕的，很可能是本轮加息峰值的上移。期货市场的投资者目前押注美联储的基准利率到年底将达到4.17%，而在通胀报告发布前的预期是3.86%。这意味着即便9月最终还是只加息75个基点，11月和12月的两次会议也将再加息整整一个百分点。

最终，市场当前预计美联储本轮加息的峰值将在明年3月达到4.33%的水平。

一个疑问也随之而来：在过去的8次加息周期中，美联储都会一路加息直到利率高于CPI。那么你认为，明年春天美国的通胀率，能回落到4.33%以下吗？

本文源自财联社潇湘