亏到睡不着？银行理财浮亏后频遭投诉 净值化转型道阻且长
新浪财经 既见君子https://p3-sign.toutiaoimg.com/pgc-image/49dd37717a984e91b303acdf4a0a7a64~tplv-tt-large.image?x-expires=1983865590&x-signature=ordmJ1M%2BukXZk8ylWsc0WRxOufU%3D
近日，银行理财致客户浮亏刷了屏，部分净值型产品遭到了投资者的质疑。
除招商银行代销的招银理财招睿季季开1号（以下简称季季开1号）因近1月年化收益-4.42%引来一波争议外，还有平安银行发行的平安财富N天成长系列（以下简称N天成长），也在黑猫投诉出现上百条投诉。
究其原因，上述两家银行的产品是因债券市场大幅震荡引发的净值回撤，但这却暴露了资管新规下银行理财净值化转型的难题。如何在投资端、销售端真正实现“代客理财”是银行需要深入探讨的问题，与此同时投资者教育依旧任重道远。
银行理财浮亏遭投诉
近日债券市场大幅震荡，却给银行理财引来一波争议。近一个月，多家银行理财子公司发行的净值型产品净值下跌。
招银理财季季开1号是一款固收类理财，100%主投固收类资产，通过票息收益积累。产品成立于今年4月17日，近1月年化收益率为-4.42%。
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招银理财季季开1号净值 图片来源：中国理财网
相比季季开，平安银行N天成长引来了更多投资人的投诉，仅在黑猫投诉上就有上百条。有投资人对新浪金融研究院表示，N天成长“亏得让人睡不着觉，每天起来就是打开APP看赔了多少钱”。
新浪金融研究院查询中国理财网发现，以平安财富90天成长为例，产品净值确实自5月初出现明显回撤。如果投资人于5月初买入，确实有可能“买在山顶”。
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平安财富90天成长 图片来源：中国理财网
事实上，受债市波动影响的不止银行理财，还有各类债基。Wind数据显示，5月至今，中长期纯债型基金指数、债券型基金指数最大涨跌幅都在1.3%左右，混合债券型一级基金指数、二级基金指数也不同程度下跌。
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wind中长期纯债型基金指数
虽然是债市波动造成的产品净值回撤，但相较债基投资人，银行理财投资人显然对此抱有更多不满。有平安财富N天成长投资人表示无法理解产品波动：“我们买的是银行定期理财，为什么会每天损失那么多？”
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图片来源：黑猫投诉
然而上述两款产品真的称得上暴跌吗？数据显示，招银理财季季开1号截至6月3日净值为0.9997，较成立净值跌幅仅0.25%。平安财富90天成长较招银理财季季开1号回撤更多，近1月实际跌幅为0.6%。
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不过新浪金融研究院注意到，今年以来银行理财净值跌破初始净值的并不少见。Wind数据显示，截止目前，在2020年成立的银行理财中，有27支净值跌破1。
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数据来源：wind
专家建议不必恐慌
投资人应当如何看待近期债权类理财产品净值波动造成的浮亏？苏宁金融研究院高级研究员黄大智认为，投资者不必过度紧张。
黄大智对新浪金融研究院指出，债券资产收益主要来自于两部分，一部分是票息收益，另一部是价格涨跌。部分银行理财产品发行时间较短，票息无法覆盖价格波动造成的损失，就会出现跌破净值的现象。随着投资者持有期限拉长，产品估值将逐步回升。
普益标准副总经理陈新春表示，银行开展理财业务，应当按照相关规定确认和计量理财产品的净值。在估值技术方面，一般采用市值法和成本法。采用市值法，将直接根据底层资产价格表现计入产品净值，若底层资产价格波动较大，直接反映在产品层面，其单位净值变化就大。
“比如近期债券市场总体走熊，价格下跌幅度较大，按市值法估值，则债券类理财产品的净值下跌幅度大，甚至会产生负收益。”陈新春指出，“但需注意的是，短期账面的负收益并不代表实际的负收益。债券价格有涨有跌，最终市场价格会向内在价值回归，只要不是短期就赎回，账面的负收益并不会带来实际的负收益。”
净值化转型道阻且长
资管新规后，净值化转型成为了行业大趋势，如何在投资端、销售端真正实现“代客理财”是银行需要深入探讨的问题，此次争议也反映了投资者教育依旧任重道远。
一方面对于银行来说，需要走出保本保收益的怪圈。一位业内人士对新浪金融研究院表示，过去很长时间里银行理财给人一种保本保收益的感觉，即使在资管新规之后，部分银行销售人员仍会向客户传递某种暗示，甚至有些银行产品还存在假净值的情况。
打开中国理财网，新浪金融研究院随意选取几款混合型投向的净值型理财信息，如下图一般像用尺子画出来的净值走势并非个例。有资深业内人士对新浪金融研究院指出，这类产品极有可能100%投向非标或者是假净值。
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图片来源：中国理财网
另一方面如何改变投资人固有理念，仍然是短期难题。一位客户经理对新浪金融研究院表示，银行理财客户在实践中存在着很大惯性。“毕竟有些客户那么多年都是所谓的固定收益，现在一说浮动了，有的人接受不了就去买其他的了，毕竟目前还存在一些保本产品，但之后这类产品没有了，估计承受能力小的客户接受起来就困难了。”
在谈及银行客户是否会普遍存在“能赚不能赔”的心态时，这名客户经理表示确实如此。“反正客户就是你让我赚钱就行，以前对投资品也不怎么关心。所以我们现在销售会更加谨慎，会提前铺垫很多的基础知识。跟客户说现在都是浮动的了，很有可能某一期会出现有可能达不到收益的情况。”
陈新春认为，针对理财产品特别是净值型理财产品的投资者，投资者教育显得尤为重要。要做好投资者教育，必须做好三方面工作。客户经理理念必须正确，语言务必易于理解，同时要持续念叨，一以贯之。
“就像客户问‘原来的产品可以拿绝对收益，现在买了净值型产品却跟我说要承担净值波动风险？’虽然打破刚性兑付是政策要求，必然趋势，但站在客户的角度，需要给客户纠正‘净值型产品就一定会亏损’的观念，让客户理解打破刚性兑付其实是摆脱了银行赚差价，银行只收取一定的管理费，客户能够分享更多产品的超额收益；并且通过长期投资能够平滑净值波动，客户在长期能收获经济发展和企业成长的红利。”陈新春表示。 这两天银行理财产品亏损的信息传的沸沸扬扬，但大可不必过于惊慌，因为，未来就不再是新闻了。
首先，因为资管新规发布后，银行理财开启净值化转型，将估值方式从原摊余成本法切换到市价法。由于采用市价法，金融市场波动会实时传导至理财产品的净值表现。
其次，银行理财的投资对象主要是债券，4月份以来债券市场大幅震荡，银行理财出现净值浮亏便是情理之中了。
当然，对于银行理财产品投资者而言，由于银行理财产品持有债券类资产基本上是持有到期的，中间不会进行交易，因此，只要投资者没有赎回或卖出该理财产品，这都将是投资者的浮动盈亏而非实际盈亏。
但是，也要看到今年以来，已经有多家银行的理财产品出现净值为负，其中就包括工行银行、招商银行、建信理财、中信理财等多家机构的理财产品，这也充分说明银行理财和银行理财子公司的真实的资产管理能力还有很大的提升空间，对于投资人和管理人来说，时代都已经变了。
或许理财产品负收益只是刚刚开始，毕竟资管新规还提及要“打破刚性兑付”，银行理财产品不再保本保收益是必然，因此对待银行理财产品，投资者需要重塑预期，在今后应更加关注投资机构的专业能力，产品的获利能力，而不是像以前一样以为只要是银行的产品，一定可以“躺赚”了 。 这不是理财，这是有组织的诈骗。 理财是本金交给你通过你的合理利用得到适当的收益或利息或波动时，可少收益，，而不是简单的用我本金给你亏了算我，盈利了来分成。
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